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ETFを使った株式投資

CAI購入と株価下落に伴って来週にPFを整理しようと思います/6年前とのPFの相違点について

CAI購入と株価下落に伴って来週にPFを整理しようと思います。

なぜ今なのかと言いますと、株価が下落してETFの含み益がほとんど消滅し0前後になっているからです。
+5000ドルの含み益のETFと-5000ドルの含み益のETFを同時期に売って買いなおせば
これは将来払う1000ドルの税金を節約できて、両方の銘柄が1往復40ドルの手数料なので、しめて80ドルの手数料で実施できます。
CAIを買うのにちょこちょこほかの銘柄を売ろうと思ったので、どうせなら今その含み損益相殺も実施しようと思った次第です。

さて、最近、銘柄というか方針がコロコロ変わるねと手痛い指摘を受けました。
これは長期投資では悪い癖なのですが、最近とくにひどいと自分でも自覚があります。
来週以降移行しようとしているPFはこのようになっています。

10% ERUS
20% VWO
20% DGS(VWOから分割)
20% FCAU(新規)
10% CAI(新規)
12% VTI(IJR+VOOを統合)
8% VEA(VGK+VPLを統合)


昨年夏のPFが残っているので確認してみます。
昨年夏のPF
10% ERUS
50% VWO
10% VOO
10% IJR
10% VGK
10% VPL


VWOを、DGS+VWOに分割します
理由はDGSの小型株+低PER・低PBRという特性が自分好みだったためです

VOO+IJRをVTIに1本化します
理由はウェイトが下がって管理が煩雑に感じたからです

VGK+VPLをVEAに1本化します
理由はウェイトが下がって管理が煩雑に感じたからです

個別株としてFCAUをすでに購入し、CAIを購入予定です
理由は趣味です


こう見ると大きく変更しています。
自重しなくては手数料貢献太郎からは抜け出せないですね。

ちなみに2013年初に200万円貯金を達成し投資をはじめたときのPFはこうでした。
10% 先進国REIT(たぶんSMT)
35% 先進国株式(たぶんSMT)
25% 新興国株式(たぶんSMT)
20% 先進国債券(たぶんSMT)
10% 日本債券(たぶんSMT)

今より頭よさそうです
新興国株式インデックス+先進国株式インデックスの2大資産をメインに据えて
その比率を考えながら投資するというPFの設計思想は6年たっても変わっていません
銘柄自体はSMT新興国株からVWOとDGSに、SMT先進国株からVEAとVTIに代わっていますが。
また債券やREITが抜け、6年間で毎年新興国株の比率が上がり続けています。

今回の変更で、先進国株式インデックスのPF内の比率がVTI+VEAで20%と、過去最低になります
それくらい先進国株式指数をアンダーウェイトしたいと感じているということです
ちなみに新興国株に10年投資した場合、米国の超短期債よりリターンが悪かったそうです
投資する人は覚悟したほうがいいかも
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2018年9月ポートフォリオ

持株会をうって、VEAと新興国株を買って、積立NISAも買って、という整理が完了したので久しぶりにPFを載せます。
ガイ・スピアの書籍で生かしたいことから、今後はPFの整理・チェック・買付を年4回にしようと思っています。
なるべく少ない回数にしたいですが、もしかしたら年1回or2回程度でも、各株価をきれいに拾えるかもしれません。
要調査と思ってます。
というわけで、今回調べたら、次のPF整理・買付は12月中盤~後半と思います。
そのときまでに就職して職があれば一番いいですね。(入金できるので)


投資歴は2013年1月にはじめたので5年と9か月です。

総資産額 33,037,683円
キャッシュ 4,580,307円
リスク資産評価額(IDECO・積立NISAを含む) 28,457,376円
リスク資産元本 23,184,276円
損益通算(2013年1月~) +5,273,100円(リスク資産元本に対して+22.7%)
ただしこの通算損益は証券口座の入金額と現在評価額から割り出しており
各種支払い済み税金、支払済手数料、キャッシュバックキャンペーンなど全て盛り込んだ通算損益です


一番いいとき(2月?)に円建て通算損益が̟+650万円~700万円でしたので最高値からは下がっています。
とはいえ新興国株式の急落のわりにあまり変わってません。

リスク資産PFの現状(目標値) IDECO以外
FCAU 15.4%(10%~15%)
ERUS 15.0%(10%~15%)
VWO・Slim新興国 44.7%(40%~45%)
VEA 7.4%(10%)
IJR 9.1%(7.5%)
VOO 8.6%(7.5%)

引き続き、新興国株の比率を60%以下に保ち、先進国株ではVEAを買い増ししていきます。
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靴磨きおじさんの国別保有比率は一般的なPFと極端に違う

よんでいるかたはご存知の通り靴磨きおじさんのPFは一般的な国際分散PFと国別の比率が極端に違います。
一般的な比率であるVTと、靴磨きおじさんPFの違いをグラフで張り付けてみます。

無題4


無題3

VTのPFは半分を超える米国がリターンを決めます。
また3%しか入っていない中国や、全体で10%未満の新興国はほぼリターンに寄与しません。
ほぼ0~1%のロシアやインドが上がっても下がっても、ほとんどリターンには関係ありません。
半分以上を米国、リターンの残りを別の先進国(EAFE)が決めるように組まれています。

対して靴磨きおじさんのPFは、各16~17%入っている、ロシア、中国、米国の3か国がリターンを決めます。
また、それ以外では、20%入っているその他先進国より、30%入っているその他新興国がリターンを決めます。
とくにロシア、中国という、本来の浮動株調整後時価総額比率においてはほぼリターンに寄与しない国がリターンを決めています。また米国の影響が小さいです。
とくに中国が為替、株ともに下がり続ける現在ではアンダーパフォームしやすい構成かもしれません。

なぜこのような構成になるのかといえば
主にCAPEとPBRを基準に保有バランスが決定されているためです。
米国のCAPEは30.8
VTのCAPEは21.8
靴磨きおじさんPFのCAPEは16.8となっています。
なるべく国を分散しながら(1国比率を下げながら)CAPEを15以下目指して低く構成する、という基準で見ると
なぜこのようなPFになっているのかわかりやすいかもしれません。
ロシアがバリュエーションでよいからといって、引き上げすぎないように気を付けているということです。
低CAPE国のリターンは5~10年程度で計測すると、高CAPE国をアウトパフォームしやすい傾向があります。
もちろん未来は誰にもわかりません。

また長期のその国のCAPE中央値は平均回帰の面から重要かもしれません。
通貨が不安定で極端に債券金利が高い(通貨が弱い)国でないか、経常黒字国か、等々といったこともチェックしますがここでは割愛。
それはまたの機会に。
現在WTI原油が75ドルまで上げましたが、本来逆相関がセオリーのドルが一緒に上がっているという面白い状況です。
そのため海外かつ原油国のロシアの株価は綱引きしています。
長期平均程度のバリュエーションだと思います。
ドルと原油の、どちらかの矛盾が解消されるかもしれません。
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2018年7月ポートフォリオ

気がむいた月はポートフォリオを整理してブログに載せます。
投資歴は2013年1月にはじめたので5年と7か月です。

総資産額 32,506,695円
キャッシュ 5,203,137円
リスク資産評価額 27,303,558円
リスク資産元本 22,228,632円
損益通算(2013年1月~) +5,074,926円(リスク資産元本に対して+22.8%)
ただしこの通算損益は証券口座の入金額と現在評価額から割り出しており
各種支払い済み税金、支払済手数料、キャッシュバックキャンペーンなど全て盛り込んだ通算損益です

5月資産から比べると
総資産は40万円減、トータル損益は前回から110万円減くらい。
年初来からの増減でもおそらくトータル損益100万円減くらいかと思う。
知れてますね。リスク資産の4%です。
ちょうど昨年夏くらいの損益に戻った感じです。
新興国資産はドル建てで最悪、今の30%下がるかもしれないと思っておいたほうが安全かもしれない。
もしそのような値段で積立できれば、将来リターンは大きくなる。
自分は7月末までは現金入金あるけど、それ以降は無職なので入金できません。

5月にコモディティを買いましたが、気分的に合わないなと思ったので結局新興国株に戻しました。
コモディティ自体は投資する時期としては良いと思うし、今年は良い成績になるかも。

PFの目標値
ERUS(サテライト)12.5%→15%
VWO・IEMG(新興国)37.5%→45%
VGK(ヨーロッパ)15%→15%
IJR(米国小型)7.5%→7.5%
VOO(米国大型)7.5%→7.5%
持株会10%→10%(持株会売却後にVPL環太平洋株にリレー)
コモディティ10%→0%

無題1

現状こんな感じ。
ESOPがこれからVPLに切り替わります。
新興国とロシアに集中投資、米国の比率を下げていることが特徴とわかるかと思います。
とはいえ先進国株を40%程度は保有するつもりです。
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2018年5月ポートフォリオ

気がむいた月はポートフォリオを整理してブログに載せます。
投資歴は2013年1月にはじめたので5年と5か月です。

総資産額 32,923,493円
キャッシュ 4,673,090円
リスク資産評価額 28,250,404円
リスク資産元本 22,114,169円
損益通算(2013年1月~) +6,136,235円(リスク資産元本に対して+27.7%)
ただしこの通算損益は証券口座の入金額と現在評価額から割り出しており
各種支払い済み税金、支払済手数料、キャッシュバックキャンペーンなど全て盛り込んだ通算損益です

前回のPF載せたのが12月で5か月もたってしまいました。
すまん。
前回アッパーマス層突破報告だったので
総資産は300万円弱増加、トータル損益は前回から50万円増加くらいで、5か月のリターンとしてはまあまあぼちぼちという感じ。
今後貧乏になるので今までのようには入金できません。

先週末、PFに大きい変更を加えたのでこれを機に乗せようと思いました。

変更前→変更後目標値
ERUS(サテライト)12.5%→12.5%
VWO・IEMG(新興国)37.5%→37.5%
VPL(アジア太平洋)10%→0%
VGK(ヨーロッパ)10%→15%
IJR(米国小型)10%→7.5%
VOO(米国大型)10%→7.5%
持株会10%→10%
コモディティ0%→10%

大まかでいうと、VPL(環太平洋)を売りました。
そのお金でDBC(コモディティ)を買いました。
来月か7月頃に持株会を売却できそうなのでそのお金でVPLは買い戻します。
持ち株会を売るまで我慢してその金でコモディティ買えよという指摘がありそうですが
おっしゃる通りです。
しかしどうしてもある銘柄が今夜買いたいみたいなことってありますよね?
ぼくはあります。

コモディティについてはとても長くなるので別で書いていけたらなと思ってます。

ccc.jpg

現金以外のPFは現状こんなです。
現金はなるべく日本円で500万円くらい持つようにしてます。

そういえば会社辞めます。
やっぱこういうときに500万円の現金が大きいんだよな。

ブログはどうでもいい短文でも自分で敷居を上げずにちょこちょこ更新していきたい。
いきたいけどできるとは言ってない。

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